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La retirada de liquidez del Banco Central Europeo (BCE), como parte de su proceso de normalización monetaria, conlleva el riesgo de dejar a algunas entidades sin los «recursos necesarios», según el número 292 del informe «Cuadernos de Información Económica», publicado por Funca.
“La decisión de reducir el balance del Eurosistema conlleva oportunidades y riesgos para los bancos comerciales (incluidas otras entidades financieras monetarias) y los bancos centrales de la zona del euro”, recoge uno de los capítulos de dicho documento.
El organismo dijo que reducir la reinversión del capital de los programas de compra de activos del BCE reduciría la demanda de deuda pública, aumentando su disponibilidad como activos colaterales. Sin embargo, hará bajar los precios de los bonos, deteriorando el valor de mercado de las carteras de deuda bancaria y elevando el costo de financiamiento para algunos bancos.
“La oportunidad para los bancos centrales surge del hecho de que los mercados de crédito interbancarios más fuertes también fortalecerán la transmisión de la política monetaria”, explicó Funcas. Por su parte, el riesgo es que la transición (de utilizar liquidez propia a liquidez redistribuida) “sea demasiado rápida y deje a algunos bancos sin los recursos necesarios”.
En este sentido, los analistas de Funcas han defendido que existe un reto por parte del BCE para que las entidades dispongan de «tiempo suficiente» para dicha transición. De ser necesario, la entidad emisora podría incluso revertir su política actual y lanzar un cuarto programa de operaciones de financiación (TLTRO).
Asimismo, el impacto sobre el sistema financiero podría tener un efecto de contagio sobre los soberanos, ya que el endurecimiento monetario podría tener un “impacto desproporcionado” sobre las finanzas públicas en determinados Estados miembros de la Unión Europea.
Por otro lado, Funcas también analizó el efecto de la subida de los tipos de interés en las cuentas de pérdidas y ganancias de los bancos europeos. Así, señaló que sería «incorrecto» utilizar adjetivos como «ganadores» para las entidades financieras, que también se enfrentan a un aumento «significativo» del coste de su propio financiamiento.
Además, el deterioro de la calidad de los activos podría requerir mayores provisiones, lo que tendría un impacto “negativo” en el capital de los bancos. A esta consecuencia se suma el hecho de que una disminución en los ingresos reales de los clientes debido a la inflación podría ejercer presión sobre su capacidad de pago.