2023 seguirá marcado por una elevada incertidumbre y volatilidad, con una fuerte desaceleración económica en la zona euro y una inflación persistente que rondará el 4% en España, duplicando el objetivo del 2% del BCE. Ante esta situación, la economía española podría alcanzar un tímido crecimiento del 1%.
Estas son las principales previsiones económicas para 2023 de la consultora estratégica Metyisque participa cada dos meses en el panel de Funcas y ha sido reconocido como uno de los consultores con las previsiones más acertadas sobre el target de ESADE.
Metyis señala en su análisis que, a pesar de que las medidas tomadas por el BCE en 2022 permitirán que la inflación apunte a la baja el próximo año, la espiral de precios de 2022 ha deteriorado drásticamente los salarios y el ingreso familiar disponible en términos reales, y no garantiza que la inflación regrese a la meta en el corto plazo. En efecto, según las previsiones realizadas por el propio BCE, la inflación solo volverá a valores por debajo del 2% en 2026.
ligero crecimiento
Previsiones recientes publicadas por Metyis indican que en 2023 España podría salir de la recesión y crecerá alrededor del 1%, aunque el PIB se mantendrá por debajo de los niveles previos a la pandemia de 2019.
La tímida evolución económica se debe a que vivimos muy bajos niveles de confianza del consumidor, una oferta de financiación más baja y condiciones financieras más restrictivas. A ello se suman las subidas de tipos, que encarecerán las refinanciaciones y nuevos préstamos, así como un endurecimiento de los criterios de concesión.
Todo esto pesará sobre el consumo privado, que podría crecer un 1%, y la inversión, que está mostrando un crecimiento cercano al 2% según Metyis, frente al 5% en 2022, apoyado principalmente por el aumento del desarrollo de proyectos financiados con fondos NGEU, que también pueden generar algún efecto arrastre de la inversión privada.
El comercio exterior verá una reducción en el crecimiento de las exportaciones e importaciones en 2023 en comparación con 2022. La tasa rondará el +4%, proyección que se debe principalmente al enfriamiento de la demanda exterior ya que el turismo ya se ha recuperado hasta los niveles previos a la pandemia de 2022, por lo que su margen de mejora es limitado.
Sin embargo, Metyis también espera que España mantenga un alto déficit presupuestario, casi un 4%, lo que dificultaría la reducción de la deuda pública, que actualmente se sitúa en el 115% del PIB.
riesgos
Los principales riesgos para la economía española detectados por Metyis en su análisis resto de la energía, que mantendrá una alta incertidumbre en cuanto a oferta y precio, y que puede traspasar la incertidumbre y afectar a otras materias primas.
Por otro lado, la guerra en Ucrania y el riesgo de aparición de nuevos frentes de conflictos geopolíticos podría seguir perturbando los flujos financieros y comerciales mundialesgenerando al mismo tiempo una mayor ralentización de la demanda internacional de bienes y servicios producidos en España.
Riesgos que, según Metyis en su informe, podría compensarse parcialmente si vemos una aceleración en la ejecución de los fondos NGEUuna mayor relajación de las disrupciones en la oferta global, el mantenimiento del dinamismo del empleo o incluso una resistencia mayor de la esperada por parte de empresas y familias ante la subida de precios y tipos de interés.
Inflación
El factor más relevante del año que termina ahora fue la inflación, con una súbita aceleración y persistencia que no estaban suficientemente previstas por las proyecciones de principios de año. Con una media superior al 8%, cuadruplicando el objetivo estatutario del BCE, la espiral de precios ha erosionado gravemente los salarios y la renta familiar disponible en términos reales, con el riesgo de que afecte al IPC subyacente y persista. y una inercia más duradera.
En este contexto, sin embargo, España podría cerrar 2022 con un crecimiento del PIB del 4,6% según las proyecciones establecidas por Metyis en noviembre de 2022. Diferencia que se explica por las complicaciones económicas que se presentaron en el entorno externo durante 2022 con la persistencia de cuellos de botella, las dificultades de las cadenas globales de distribución, el alza en el precio de las materias primas y energía o los riesgos de escasez de energía.
A pesar de esto, El crecimiento de la economía española en 2022 se ha apoyado en el notable incremento de la demanda exterior con exportaciones creciendo en torno al 17% en 2022, diez puntos más que las importaciones, y generando la mitad del crecimiento del PIB. Las exportaciones de servicios han contribuido principalmente a esta cifra, impulsadas por la recuperación experimentada por el turismo este año. Esto permitió compensar el mayor déficit registrado en la balanza externa de bienes.
Por el contrario, el consumo interno ha moderado su crecimiento en torno al 2%, frente al 6% de 2021, debido a la baja confianza del consumidor y al aumento de los precios y las tasas de interés. Además, el consumo público también se estancó en 2022, luego de haber caído considerablemente durante los 3 primeros trimestres del año.
Así, la partida más dinámica fue la inversión, que habría aumentado un 5% apoyada en la reducción de stocks, la reactivación de las exportaciones o el paulatino despliegue de fondos europeos del programa Next Generation European Union (NGEU).