Según un informe de la consultora McKinsey & Company, la inversión en deuda que respalde la transición a emisiones netas cero podría ofrecer a los bancos el potencial de al menos $ 100 mil millones en ingresos anuales para 2030.
La duodécima edición del ‘McKinsey Global Banking Annual Review’ (‘Global Banking Annual Report’) muestra los contrastes en la evolución de los bancos tras un año complejo, con más de la mitad afectados por una débil rentabilidad y escasas perspectivas de crecimiento, a pesar de márgenes crecientes y capital más fuerte.
João Paixão Moreira, socio senior de McKinsey & Company y banco líder en España y Portugal, dijo que 2022 ha sido «un año de transformación para el sistema bancario marcado por el aumento de las tasas de interés y la inflación, con impactos positivos en la rentabilidad y los márgenes en el corto plazo .
“Sin embargo, el próximo año supondrá un desafío para la resiliencia de la industria y la necesidad de repensar su modelo de crecimiento futuro”, advirtió. Según la firma, los bancos deben ser capaces de «mantener la resiliencia a corto plazo mientras aceleran la transformación hacia un modelo de creación de valor sostenible».
EN EL MERCADO DE BONOS, EL 11% SON SOSTENIBLES
En este sentido, el informe concluye que una de las oportunidades que tiene actualmente el sector es la financiación sostenible, que “ha pasado de ser casi inexistente hace cinco años a convertirse en un tema clave para los bancos”.
La emisión de deuda de sostenibilidad siguió creciendo en 2022, y los bonos de sostenibilidad ahora representan alrededor del 11 % del volumen total del mercado de bonos y los préstamos sindicados relacionados con la sostenibilidad alrededor del 13 %.
Para 2030, la inversión en deuda que respalde la transición a cero neto debería ofrecer a los bancos el potencial de al menos $ 100 mil millones en ingresos anuales, según McKinsey.
Joseba Eceiza, socio de McKinsey & Company que lidera el ámbito de la sostenibilidad en España y Portugal, ha destacado que el principal reto ahora es «cómo escalar las finanzas sostenibles». “A pesar de los avances logrados, los bancos siguen invirtiendo poco en la capacidad necesaria para satisfacer la demanda esperada para financiar la transición”, comentó.
DEFINICIONES E INDICADORES DE FINANZAS SOSTENIBLES
El estudio también destaca que las finanzas sostenibles están cambiando de un enfoque únicamente en energía renovable a un enfoque más amplio en la transición energética. Sin embargo, agrega que aún quedan muchos temas por resolver en cuanto a estándares, transparencia y atribución de desempeño para apoyar a este sector.
Por esta razón, el gabinete cree que “para un despegue completo, el financiamiento climático requerirá definiciones más claras y una mejor medición”. Además, señala que más allá de los instrumentos de deuda, hay muchas oportunidades en banca de inversión, pymes, banca minorista y gestión de activos y patrimonios.
Alberto Gómez Pajares, socio de McKinsey & Company, indicó que la previsión para los próximos años es que la financiación de proyectos favorables a la transición, así como la financiación de actividades verdes, «serán el centro de los esfuerzos de la banca, alentada por el avance de la legislación europea para complementar el ratio de capital con el ratio de activos verdes”.
PEORES PERSPECTIVAS PARA LOS BANCOS EUROPEOS
Por otro lado, el “Informe Anual de Bancos Globales” muestra que la rentabilidad de los bancos en todo el mundo ha alcanzado su máximo de 14 años en 2022, con un rendimiento esperado del capital (RoE) del 12% y un crecimiento en los ingresos de hasta $ 6,5 billones, impulsado por un fuerte aumento en los márgenes netos a medida que subieron las tasas de interés.
Tras los recientes aumentos de margen, el 35 % de los bancos tienen un RoE por encima del costo del capital, aunque más de la mitad de los bancos en todo el mundo siguen teniendo un RoE por debajo del costo del capital.
En su análisis, McKinsey también señala que el sector bancario en su conjunto cotiza alrededor de x0,8 por encima de su valor contable, en comparación con un promedio de x2,7 para los demás sectores, y que más de la mitad de los bancos mundiales cotizan por debajo . su valor en libros. Aproximadamente la mitad de la brecha de valoración se debe a la baja rentabilidad del sector, mientras que la otra mitad se debe a la falta de crecimiento futuro.
Por otro lado, la consultora argumenta que la divergencia entre los bancos se ampliará aún más: mientras que los de Asia-Pacífico pueden beneficiarse de una perspectiva macroeconómica más sólida, los bancos europeos enfrentan una perspectiva más débil. En caso de una recesión prolongada, estima que la rentabilidad del capital para los bancos de todo el mundo podría caer hasta el 7 % en 2026 y por debajo del 6 % para los bancos europeos.
La consecuencia probable de esto sería una mayor concentración del crecimiento en las economías emergentes de Asia, China, América Latina y Estados Unidos, que según el informe representarán alrededor del 80 % de los 1,3 billones de dólares de crecimiento del ingreso global estimado entre 2021 y 2025.
LA BRECHA ENTRE BANCOS TAMBIÉN SE AMPLIARÁ EN ESPAÑA
En cuanto a España, el estudio indica que, al igual que en el panorama internacional, la brecha entre unos bancos y otros se ampliará. “Mientras que algunos bancos están muy cerca de cubrir el coste del capital o incluso superarlo holgadamente, otros todavía no lo hacen. Del mismo modo, en España algunos bancos cotizan por encima de su valor contable mientras que otros cotizan a la mitad de su valor contable”, dijo Paixão Moreira.
Asimismo, se espera que el resultado operativo aumente por el mayor margen de clientes y el aumento más gradual del costo de financiamiento, lo que podría tener un mayor impacto en 2024. Al mismo tiempo, la tendencia a menores costos operativos debido a la optimización del sector, pero las presiones inflacionarias podrían compensarlas en el corto plazo.
Según Eceiza, “no hay duda de que la banca española se enfrenta a un bache económico, pero esta vez España está mejor preparada para afrontarlo”, incluso en comparación con otros países europeos. “El nivel de endeudamiento de las familias se ha reducido considerablemente y los bancos han tenido una gestión cada vez más eficiente y prudente”, dijo.
En cuanto al coste del riesgo, McKinsey espera que suba en 2023 con el aumento del paro y la morosidad, pero añade que las garantías del Instituto de Crédito Oficial (ICO) cubrirán parte del impacto del aumento de provisiones. Finalmente, cree que medidas extraordinarias como la congelación de préstamos hipotecarios para familias vulnerables y la aprobación del nuevo impuesto bancario podrían erosionar el RoE hasta 2024.
Respecto a la subida de los tipos de interés, Gómez Pajares ha dicho que este nuevo escenario «debería ser considerado por la banca como un viento favorable temporal» y que «considerarlo como la solución a la baja rentabilidad estructural sería un grave error». .