En 1986, El empresario de los Yankees de Nueva York de 13 años, Michael Arougheti, inició un negocio de cromos de béisbol.montando mesas en espectáculos de coleccionistas de fin de semana en los suburbios de Nueva York. ganó miles de dólaresy aprendió que intercambiar cientos de tarjetas por pequeñas ganancias era una mejor estrategia que perseguir obsesivamente una tarjeta rara de novato de Hank Aaron, que podía valer decenas de miles de dólares, pero era casi imposible de encontrar. Desde 2018 Arougheti es el CEO de una empresa de activos alternativos centrada en el crédito Gestión de Ares. Tiene convirtiéndose silenciosamente en una de las empresas más exitosas de Wall Streetpero a diferencia de sus pares más famosos en el capital privado, Ares está batiendo todos los récords con una dieta constante de miles de solteros.
La empresa con sede en Los Ángeles ha elevado a $ 352 mil millones en activosque se ha más que triplicado en los últimos cinco años, con 214.000 millones en su actividad crediticia, que presta a empresas del mercado medio poco conocidas en todo el mundo. Si bien empresas como KKR son conocidas por sus audaces apuestas de capital con ganancias potenciales ilimitadas, la ventaja de Ares se limita principalmente a los pagos de intereses sobre cupones de préstamos, vinculados a tasas de referencia como LIBOR. Eso es genial para sus 2.000 fondos de pensiones, compañías de seguros y otros clientes institucionales.
“La gente se siente atraída por el rendimiento duradero. Estuvimos entre los primeros proselitistas del valor de la capitalización”, dice Arougheti, de 50 años, quien señala el auge empresarial precipitado por la caída de los mercados bursátiles y el aumento de las tasas de interés.
Ares está en la lista inaugural de Forbes Financial All-Starsen el que destacan cincuenta empresas financieras globales de siete sectores: banca, seguros, mercado de capitales, crédito al consumo, crédito inmobiliario, tecnología financiera y desarrollo empresarial. Según los analistas de KBW, estas empresas están mostrando sólidos rendimientos ajustados al riesgo a cinco años, junto con una serie de fundamentos impresionantes, que incluyen el crecimiento de los ingresos y la relación entre deuda y capital. Ares encabeza la lista con una rentabilidad total acumulada del 316 % durante los cinco años que finalizan en septiembre de 2022en comparación con el 56% del S&P 500.
Al igual que otros gestores de activos alternativos de éxito, Ares se ha convertido en una fábrica de miles de millones de dólares. Arougheti y los co-fundadores bennett rosenthal59 años, y david kaplan55 años, son todos los multimillonarios, según cálculos de Forbes. Él director ejecutivo antony resslerpropietario mayoritario de los Atlanta Hawks de la NBA, ahora tiene un valor estimado de $ 6.6 mil millones.
Ressler cofundó Ares en 1997, cuando tenía 37 años, como el brazo de préstamos de Apollo Global Management, que lanzó en 1990 con colegas en Drexel Burnham Lambert, dirigido por Leon Black. Antes de su colapso en 1990, Drexel, bajo el liderazgo de Michael Milken, fue pionera en el mercado de bonos basura de emisión original. Los cinco años que Ressler cambió a Drexel, sirvieron como su curso intensivo para obtener créditos..
«Esta clase de activos requería que fueras analista, que entendieras las empresas, porque históricamente muchos bancos de inversión financiaron empresas en todo el mundo que eran de alta calidad, que no requerían mucho análisis», dice Ressler, de 62 años. . “Esa fue la base de mi carrera y de Ares. Comprender y evaluar el riesgo es fundamentalmente lo que hacemos en la vida.“.
La encarnación actual del negocio comenzó a tomar forma cuando Arougheti y Kipp deVeer, ahora directores de Ares Credit Group, y un equipo de colegas, incluidos los codirectores de Ares Credit Group Michael Smith y Mitchell Goldstein, llegaron en 2004 y 2005 para construir su negocio de crédito privado. Hace veinte años, el crédito privado era un concepto extraño. Los inversores de deuda institucional solían comprar préstamos bancarios que los bancos de inversión agrupaban y vendían en fondos de crédito líquido. Ares eliminó a los intermediarios y acudió directamente a las empresas para que emitieran los préstamos ellos mismos..
Al igual que los analistas de renta variable, Ares realiza sus propias evaluaciones de riesgo, se reúne con la gerencia y busca crecimiento, márgenes saludables y un alto rendimiento del capital invertido. En 2021, ayudó a financiar la adquisición de Stamps.com por parte de Thoma Bravo por 6600 millones de dólares. Microstar Logistics, una de las empresas de alquiler de barriles de cerveza más grandes del mundo, tomó a Ares en préstamos de cientos de millones durante una docena de años.
Casi todas las ofertas de inversión de Ares contienen préstamos de tasa variable con garantía principal, lo que significa que están respaldados por los activos de los prestatarios. Esta estabilidad ha ayudado a la empresa a prosperar en mercados volátiles. Recaudó $ 77 mil millones en capital bruto nuevo en 2021 y $ 57 mil millones adicionales en 2022y sus ingresos por comisiones de gestión –comisiones entre 0,35% y 1,5% por sus fondos de préstamo– fueron se duplicó con creces en los últimos tres años, alcanzando los 2.100 millones de dólares
Aunque el crédito es su pan de cada día, Ares tiene $138 billones en otros segmentos como bienes raíces, infraestructura y capital de riesgo. Esto incluye un fondo de “oportunidades especiales” de $5.500 millones que invierte en reestructuraciones. Las apuestas en Frontier Communications y Hertz, anteriormente en bancarrota, han ayudado al fondo a registrar un rendimiento anual del 25 % desde 2019. Ares recaudó un segundo fondo de oportunidad especial de $7100 millones el año pasado. La compañía también tiene $ 3.7 mil millones para invertir en deportes, medios y entretenimiento, tomando deuda o participaciones minoritarias en 19 de esas compañías, incluidos los Senadores de Ottawa de la NHL y el equipo de Fórmula 1 McLaren Racing. (Además de la empresa, Rosenthal también tiene una participación significativa en uno de los equipos de la Major League Soccer de Los Ángeles).
“Estos son activos no correlacionados. Tienen un valor de rareza”, dice Arougheti. «El valor del contenido está aumentando, y realmente no hay contenido sin guión más exclusivo que los deportes en vivo».
De Drexel a multimillonario
Mucho antes antoine ressler recaudar miles de millones en Ares Management, da sus primeros pasos en Drexel Burnham Lambertel famoso banco de inversión de Michael Milken que lanzó el auge Bonos chatarra en la década de 1980.
No es el único Drexel en la lista de multimillonarios de Forbes: Estos son los cinco más ricos:
- león negro, cofundador de Apollo Global Management. Riqueza: $ 9.3 mil millones.
- jose harris, co-fundador de Apolo. Patrimonio neto: 6.200 millones.
- michael lechero, el legendario rey de los bonos basura de Drexel. Patrimonio neto: 6.000 millones.
- marc serbal, co-fundador de Apolo. Patrimonio neto: 4.900 millones.
- Esteban de Feinberg, cofundador de Cerberus Capital. Patrimonio neto: 3.800 millones.