¿Podría la innovación prevenir crisis como la del Silicon Valley Bank?
Tienes una idea brillante. Arriesgas todo y renuncias a tu trabajo. Pida a algunos amigos que hagan lo mismo. Después de meses de trabajo, haces un prototipo. Con este prototipo, haces las maletas y te vas a Silicon Valley.
Después de recibir decenas de eso no es, escuchas algunos síes de capitalistas de riesgo. Ya tienes el dinero para hacer crecer tu startup.
La primera recomendación de que un reanudar (Venture Capital) es que abres una cuenta en el banco con la que trabajan todas las startups. También trabajan con este banco y así es más fácil para todos. Adelante, hazlo. Si todos los empresarios e inversionistas del Valle trabajan con este banco, Debe haber una razón.
Este banco es el Silicon Valley Bank.
Además, este banco, acostumbrado a trabajar con emprendedores como tú desde hace 40 años, ha detalles con startups. En concreto, hace tres cosas que pueden ser muy sugerentes para un equipo ambicioso:
- El SVB te ofrece la posibilidad de depositar el dinero obtenido en una cuota lo que aumenta la rentabilidad de los fondos que se le entregan. En SVB, son serios: pondrán su dinero en valores de renta fija a 10 años.
- Para ofrecerle aún más serenidad, el SVB le ofrece la posibilidad de distribuir dinero de su depósito en cuentas bancarias de terceros. Puede, por ejemplo, decidir que una parte se destinará a un Roca Negray otro en JPMorgan Chase. Esto le da a usted, como empresario que sabe que está manejando dinero que no es suyo, aún más confianza en el SVB. es tener cuidado lo estamos haciendo muy bienpiensas.
- Finalmente, SVB conoce tan bien la industria que hace cosas que nadie más quiere hacer. Te ofrecen la posibilidad de prestarte algo más de dinero con las garantías de los fondos que ya has recibido de Venture Capital. No se requiere garantía ni endoso adicional. Pides el dinero y al día siguiente lo tienes en la cuenta.
(En este momento, cualquier lector de FORBES que trabaje en la industria bancaria ya está impresionado con lo que lee. Pero para otros lectores, para mantener su atención, lo dejaremos en espera por un momento).
Este modelo de banca y este modelo de servicios financieros para el mundo de Silicon Valley funciona como un reloj desde 1983. Nada ha llamado la atención de los reguladores; el dinero fluía y la reputación del banco era excelente en Palo Alto y sus alrededores.
Y mira un detalle. Entre 2019 y 2022, el volumen de depósitos de SVB aumentó un 45%. ¿Cómo es posible? Con el estallido de la pandemia, estábamos ganando tanto dinero en el mercado de valores con acciones tecnológicas, que había dinero a borbotones para cualquier proyecto. En esta misma columna conté cómo secoyauna de las compañías históricas del Valle, había invertido $ 1 mil millones en FTX, el intercambio de criptomonedas ahora en el centro de un juicio penal, sin hacer la diligencia debida.
Con razón se ha dicho que Silicon Valley tuvo 12 años de prosperidad durante los cuales las tasas de interés estaban en cero, era fácil conseguir dinero, y si las cosas no te salían bien, podías seguir solicitando créditos para financiar tu aventura. Como hacen con todo, los estadounidenses le dieron un nombre a esta época: Política de tipo de interés cero – que se convirtió en la abreviatura (ZIRP), parece un medicamento recetado. En la década de 1980, los corredores de bolsa de Wall Street usaban cocaína para hacerse pasar por Gordon Geko. Durante la última década, las drogas no fueron necesarias para continuar en Nirvana: los empresarios pueden aprovechar el ZIRP en cualquier momento.
Todo salió bien en Camino de la colina de arena – la carretera donde se encuentran las sedes de muchos VCs- hasta el miércoles de la semana pasada. Es cierto que las inversiones en nuevos proyectos han disminuido desde 2022 por la subida de los tipos de interés, pero el dinero ha seguido fluyendo y un buen número de emprendedores ha seguido bajando. tio svb para cubrir pérdidas y seguir quemando efectivo a buen ritmo.
¿Y qué pasó el miércoles de la semana pasada?
Ese día, el CEO de Silicon Valley Bank hizo un anuncio público. El banco necesitaría financiamiento para continuar cumpliendo con sus obligaciones básicas con sus clientes.
Unos días antes, Algunos capitalistas de riesgo predijeron que la situación del banco no era saludabley comenzaron a recomendar a sus empresarios que retiraran el dinero del SVB para si las moscas.
El banco había invertido en bonos a 10 años en un entorno de tasa cero (el ZIRP) y, para hacer frente a la salida de depósitos, había acumulado pérdidas muy importantes vendiendo estos bonos en el mercado abierto. Los bonos comprados tenían un rendimiento del 2%. Ahora los tipos de interés están en 4,50. De ahí la pérdida ruinosa.
El anuncio del Silicon Valley Bank causó pánico. Todos los VC recomendaron el viernes a las nuevas empresas que retiren su dinero del SVB. El volumen de pedidos fue tal que los reguladores de California no tuvieron más remedio que liquidar el banco y dejarlo en manos federales.
¿Qué consecuencias tuvo esta decisión?
Cientos de pequeñas y medianas empresas emergentes se encontraron de la noche a la mañana no podían pagar los salarios de sus empleados. Tampoco podían ganar dinero por sus productos y servicios.
De la noche a la mañana, La columna vertebral financiera de Silicon Valley ha caído en coma.
El gobierno decidió intervenir durante el fin de semana. Desde hoy, 13 de marzo, las empresas que eran clientes de SVB podrán retirar todo el dinero que tenían en sus depósitos. La junta directiva del banco fue inhabilitada y los accionistas de SVB lo perdieron todo. No me sorprendería si el gobierno terminara tomando parte de la propiedad de todas estas empresas como un símbolo que asegura a los contribuyentes un retorno por estas medidas para apoyar el ecosistema de Silicon Valley.
Después del primer susto, no de la crisis de fondo, No deja de sorprender que un entorno tan sofisticado, tecnológico y próspero como Silicon Valley sufra un revés tan severo y predecible..
En parte, los reguladores tienen la culpa, al autorizar prácticas tan perniciosas como la de que un banco invierta los depósitos de sus clientes en activos a largo plazo. O que un banco pueda prestar dinero a empresas que asumen riesgos tan elevados. No soy un experto en banca, pero mis amigos del sector se están arrancando los pelos. En Europa los requisitos impuestos al Banco en materia de cumplimiento son tan altos que parece que el modelo de negocio bancario es el propio cumplimiento. En otras palabras, es tan costoso seguir las regulaciones que ganar dinero no es fácil. Es algo, dicen mis amigos, que la gente común no ve.
También tendrán algo de culpa, digo, los VCs que hace tiempo no advirtieron a sus fundadores que no podían seguir quemando dinero al mismo ritmo en un contexto financiero restrictivo. Esta es la razón por la cual los depósitos en el SVB continuaron creciendo y contribuyendo al gas de la explosión posterior.
Pero hay un detalle aún más sangriento en este asunto: las empresas que habían optado por destinar parte de sus depósitos a otros bancos para tener más seguridad, se encontraron con que no tenían acceso a estas cuentas: el dueño de todas era Silicon Valley Bank. . . Y ellos no lo sabían. Por lo tanto, no pudieron tocar un solo dólar.
En definitiva, nos encontramos en una situación paradójica:
- Empresas tecnológicas que siguen dependiendo de sistemas financieros centralizados y regulados. Y ese sistema falla una y otra vez debido a la codicia en los buenos tiempos, la regulación laxa y las prácticas comerciales pésimas.
- Al mismo tiempo, hay muchas startups cuyo futuro se basa en su confianza en la propiedad descentralizada. Y en eso los sistemas financieros son transparentes para todos. Estas son todas las empresas que forman parte del mundo de las Finanzas Descentralizadas (Defi), Blockchain y Crypto. Pero seguimos leyendo noticias que inspiran desconfianza hacia estos modelos, esté o no justificada esa desconfianza.
¿Ayudará este caso a Silicon Valley a dedicar parte de su imaginación y recursos a evitar, de una vez por todas, sorpresas como la que acaban de vivir en sus propias carnes?
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